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黄毅：当前银行机构外汇风险管理的十大问题 2006年04月04日 17:25 《中国金融》

　　-中国银监会政策法规部主任 黄 毅

　　2005年7月以来，人民币汇率形成机制和我国银行间外汇市场发生了一系列变化。2006年1月4日，银行间即期外汇市场引入了询价交易方式和做市商制度。人民币汇率机制改革是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容，同时也有利于金融创新，促进银行开发外汇新产品、发展衍生交易业务，提高银行的风险定价能力。与此同时，人民币汇率

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形成机制改革和外汇市场发展也给银行机构的经营和风险管理提出了新要求，银行机构必须对外汇风险乃至整体市场风险管理认真加以研究并采取切实有效的应对措施。

　　银行机构是我国外汇市场的主要参与主体，有效管理外汇风险，既是银行机构安全稳健经营和不断扩展业务、推动业务创新的需要，又是新的人民币汇率形成机制平稳实施和银行间外汇市场健康发展的要求。为此，中国银监会于2006年2月28日发布了《关于进一步加强外汇风险管理的通知》，就当前外汇风险管理中涉及的交易、技术、业务等方面问题引导银行机构提高风险管理水平。本文将结合该通知的精神，就当前银行机构外汇风险管理的十个主要问题进行探讨。

　　一是对外汇风险管理的认识和理念问题。良好的外汇风险控制模式应该是将风险管理贯穿于整个外汇业务的全过程。为此，银行机构应全面评估人民币汇率形成机制改革与银行间外汇市场发展对本行外汇业务和外汇风险的影响，尤其是银行机构的董事和高级管理人员应对汇率机制改革后的外汇风险管理给予足够重视，将外汇风险控制在本行可承受的合理范围内，深圳新闻网，确保外汇业务发展战略与本行的风险管理水平、资本充足水平相适应。

　　二是外汇风险计量问题。与国外同类银行相比，我国商业银行在外汇风险计量上存在较大差距。例如，外汇风险敞口在国外是20世纪70、80年代所普遍使用的风险计量工具，而国内银行如今才刚刚开始尝试计算外汇风险敞口，有些银行甚至至今都不能准确算出本行所承担的单一货币的敞口头寸和所有外币的总敞口头寸。外汇风险无法计量，就无法管理，也就谈不上有效管理。为此，银行机构应按照银监会非现场监管报表体系中外汇风险敞口统计报表的要求，准确计算本行的外汇风险敞口头寸，包括银行账户和交易账户的单币种敞口头寸和总敞口头寸。

　　汇率形成机制改革和汇率水平的调整也会通过影响银行客户的财务状况从而对银行的资产质量和盈利能力带来影响。上世纪90年代亚洲金融危机时韩国等国家暴露出的主要问题之一就是，国内企业通过金融机构大量举借外币债务，一旦本币汇率急剧下跌，负债企业的外汇风险和损失就会直接转变为银行的信用风险和损失。因此，银行机构也应积极监控和管理银行贷款客户的外汇风险，及时评估贷款客户的外汇风险水平变化对其偿债能力的影响。

　　三是限额管理问题。限额管理是对市场风险进行控制的一项重要工具，银行的风险限额主要包括总交易限额、每日限额、货币币种限额、金融工具期限限额乃至部门限额、地区限额等。很多重大外汇交易损失产生的原因之一就在于交易中没有严格执行限额。因此，在日常交易中，银行机构应加强对外汇交易的限额管理，包括交易的头寸限额和止损限额等。同时，银行风险管理部门或岗位应当监测外汇风险限额的遵守情况，建立超限额预警机制，对未经批准的超限额交易应当按照限额管理的政策和程序及时报告管理层，并进行相应处理。

　　四是报价问题。银行对客户的人民币汇率挂牌价实行一日多价以及人民币汇率交易中间价生成机制发生变化后，银行需要相应调整对客户及市场交易对手报价的定价、报价机制，实行动态管理，同时相应提高价格管理水平和外汇交易报价能力，并实现外汇市场——银行——客户之间价格的有效衔接，避免不必要的市场风险。具体而言，银行机构应实现与外汇交易市场和客户之间、总行与分行之间外汇价格的有效衔接，实现全行统一报价。银行机构在同业竞争和向客户营销时，应当基于成本、收益和风险分析合理进行外汇交易报价，避免不计成本的恶性竞争。

　　五是系统建设问题。目前，部分做市商银行外汇交易系统和风险管理系统落后，不适应新的人民币汇率形成机制和风险管理要求。有鉴于此，做市商银行应加快交易系统、信息系统、风险管理系统等建设，及时更新和改进技术支持体系，将分支行外汇交易敞口实时归集总行，并根据各行实际情况尽量集中在总行平盘，不断提高外汇交易和外汇风险管理的电子化水平。

　　六是外汇交易中涉及的信用风险问题。询价交易与集中撮合成交在信用基础、清算安排等方面存在差异。我国外汇市场上询价交易的市场约束力远比不上撮合方式下央行和交易中心的约束力，因此询价交易的违约风险明显高于撮合方式。随着询价交易方式的普及，逐渐会有一些风险管理水平相对落后的金融机构通过OTC从事外汇交易，因此银行机构有必要制定并完善交易对手信用风险管理机制。银行机构应通过加强对交易对手的授信管理等手段，有效管理交易对手的信用风险，定期对交易对手的信用风险进行重估。另外，在授信管理上，商业银行应把外汇交易涉及的客户信用风险纳入企业法人统一授信管理。

　　七是外汇交易中涉及的操作风险问题。除了汇率风险外，外汇交易中还存在操作风险。如果不能有效控制，银行一样有可能遭受巨额损失，两年多前澳大利亚国民银行蒙受的重大外汇交易损失就是一个典型的案例。2003年10月，澳大利亚国民银行四个外汇交易员进行澳大利亚元和新西兰元对美元的外汇期权交易时，判断前两种货币对美元的汇率强势将发生逆转。但后来这种预期并未发生，澳大利亚元对美元的汇率继续上升了13%，而新西兰元对美元的汇率则上升了15%。为了掩盖判断失误造成的损失，这些交易员制造了大量虚假交易，直到其他交易员产生怀疑并报告有关风险管理人员时才被发现。2004年1月13日，澳大利亚国民银行公开披露了此案。当时估计的损失只是 1.8亿澳元，但随着调查的深入，两周后的评估损失额增加一倍，超过3.6亿澳元。针对外汇业务中的操作风险，2004年11月，美国纽联储专门发布《外汇操作风险管理》，详细阐述了银行在交易前准备、交易实现、确认、轧差、结算、往来账核对、财务控制等交易流程上应遵循的最佳做法。国内银行应吸取国际上的惨痛教训，同时努力借鉴国际上的良好实践，严格识别和控制外汇交易中的操作风险，严格分离外汇交易的前、中、后台职责，必要时可设置独立的中台监控外汇交易风险。针对部分银行有章不循问题突出，商业银行应切实加强各项规章制度的执行力度，有效控制合规性风险。

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